금융 KDB리포트(2026.5.4)
발간 2026.05.04 조회 15 KDB경제연구소

-최근 AI 산업이 ‘학습’에서 ‘추론’ 중심으로 이동하며 대용량 맥락 데이터의 장기 저장 수요가 증가하고 있으나, HBM은 용량 제한 및 데이터 휘발성 등 한계 보유

-AI 추론에서 HBM의 한계를 보완할 메모리로 낸드플래시를 수직 적층한 ‘HBF’가 등장하였으며, 업계는 HBF 표준화 및 구조 혁신 등을 통해 신시장 개화에 대응

- AI 가속기 시장에서 CUDA* 종속 심화로 엔비디아의 시장지배력이 확대됨에 따라, 업계는 자체칩 개발 및 개방형 플랫폼 구축으로 대응하고 규제당국은 반독점 조사 중

* CUDA(Compute Unified Device Architecture): ’07년 엔비디아가 발표, GPU 리소스를 사용할 수 

있도록 각종 라이브러리 및 개발자 도구가 포함된 API로 기존의 다양한 프로그래밍 언어 지원

- 엔비디아의 기술적 우위와 미-중 기술패권의 핵심기업인 점 등 고려시 시장 내 지위는 당분간 유지할 전망이나, 규제당국의 향후 조치에 관심을 가질 필요

- (환율) 4월 원/달러 환율은 중동發 불확실성 완화 및 달러 수급 개선으로 하락, 5월 환율은 수급 개선 요인의 지속과 기준금리 인상론 부각 등으로 하향 안정화 전망 

- (금리) 4월 주요국 금리는 높은 수준을 유지, 5월 주요국 금리는 인플레이션 경계감 및 주요 통화당국의 신중한 정책기조로 하락이 제한될 전망

- (주가) 4월 주요국 주가는 전월대비 상승, 5월 주가는 AI 중심 투자 모멘텀 지속으로 상승세를 이어가겠으나, 시장금리의 하방경직성으로 상승폭이 제한될 전망

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